Hindistan'da altın ithalatı çakıldı: yüzde 81 düşüş

Hindistan'ın altın ithalatı, Eylül ayında bir önceki yıla kıyasla yüzde 81 oranında gerileyerek adeta eridi. Ülkenin bayram sezonu öncesinde yaşanan bu sert düşüşte, yüksek iç fiyatlar ve Başbakan Narendra Modi'nin değerli metal alımına karşı yinelediği çağrılar başlıca etkenler olarak öne çıkıyor.

Dünyanın ikinci büyük altın pazarındaki bu zayıf talebin küresel altın fiyatlarını nasıl etkileyeceği ise piyasaların en çok merak ettiği sorular arasında yer alıyor.

Bayram ve düğün sezonu talebi besliyordu

Bu yıl 8 Kasım'a denk gelen Diwali festivaline uzanan aylık bayram dönemi ve Şubat'a kadar süren düğün sezonu, Hindistan'da altın talebinin geleneksel olarak zirve yaptığı dönemler. Çünkü birçok Hintli, sarı metali şans ve zenginliğin sembolü olarak görmekle birlikte, aynı zamanda değerli bir yatırım aracı ve düğün hediyesi olarak tercih ediyor.

Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın verilerine göre, Sepetmber ayında altın ithalatı 9,6 milyar dolardan yalnızca 1,8 milyar dolara geriledi. Carî mali yılın ilk yarısını kapsayan Nisan-Eylül döneminde ise ithalat yüzde 27,3 azalarak 19,27 milyar dolara indi.

Modi'nin çağrıları ve vergi artırımı etkili oldu

Altın ithalatındaki düşüşün ilk sinyalleri bu yılın başlarında, özellikle Mayıs ayından itibaren belirginleşmeye başladı. Bu dönemde Başbakan Modi, döviz rezervlerini korumak amacıyla tüketicileri bir yıl boyunca altın alımlarını sınırlamaya çağırdı. Hükümet de altın ithalat vergisini yüzde 6'dan yüzde 15'e çıkardı.

Geçtiğimiz ay ise başbakan bir kez daha milletine altından uzak durma çağrısında bulundu. Yayınladığı bir video mesajında şu ifadeleri kullandı:

"Yurtdışı seyahatleri, eğer eğlence amaçlıysa yapılmamalı. Yurtdışında evleniyorsanız, bu da yapılmamalı. Ve gerekli değilse, altın da almayın."

Çözümleme: İki temel faktör öne çıkıyor

Chennai'deki Madras Ekonomi Okulu'nun direktörü NR Bhanumurthy, altın talebindeki düşüşün ardında iki temel faktörün yer aldığını belirtiyor:

• İthalat vergilerindeki artış — Hükümetin uyguladığı yüksek gümrük vergileri, altın ve gümüş ithalatını caydırıcı etki yaratıyor.
• Uluslararası fiyat oynaklığı — Ortadoğu'daki çatışmaların etkisiyle yıl başında keskin bir yükseliş yaşayan uluslararası altın fiyatları, ardından düşüş eğilimine girdi.

Uluslararası altın fiyatları yıl başındaki zirve noktasından gerilemiş olsa da, zayıf yerel para birimi, Hindistan iç piyasasındaki fiyatları yüksek seviyede tutmaya devam ediyor.

Tüketici isyanı: Fiyatlar hâlâ çok yüksek

Yeni Delhi'de yaşayan Inderjeet Kaur, oğlunun birinci yaş günü için 22 ayar altından küçük takılar aldığını söyledi. Fiyatların son zirveden düştüğünü bildiğini, ancak yine de geçen yıla oranla çok daha pahalı olduğunu dile getirdi.

Kaur, mücevherleri aldığı mağazanın altın fiyatının 10 gram için 136 bin rupi (yaklaşık 1.429 dolar) olduğunu, bunun geçen Ekim ayındaki 112 bin rupiden belirgin şekilde daha yüksek olduğunu aktardı.

Gümüş de nasibini aldı

Altınla birlikte Hindistan'ın gümüş ithalatı da geçen ay yıllık bazda yüzde 49,1 azalarak 665 milyon dolara geriledi. Ticaret Bakanı Rajesh Agrawal, hem altın hem de gümüş ithalatında belirgin bir yavaşlama olduğunu ve bunun en önemli nedeninin yüksek gümrük vergileri olabileceğini ifade etti.

Kutuplaşan görüşler

Sektör tarafında farklı yorumlar öne çıkıyor. Bazı analistler, mevsimsel altın talebinin bayram ve düğün dönemiyle birlikte ivme kazandığını, üretici ve perakendecilerin stoklarını yenileme sürecinde olduğunu ve mağaza ziyaretçi sayısında iyileşme sinyalleri olduğunu belirtiyor.

Buna karşın bazı perakendeciler daha temkinli bir tablo çiziyor. Başkentte kuyumculuk işleten Ashish Gupta, yerli altın ve gümüş stoklarının bayram ve düğün sezonu talebini fazlasıyla karşılayacak düzeyde olduğunu, bu nedenle değerli metal ithalatının yakın zamanda toparlanmasının pek mümkün olmadığını vurguluyor.

Çin'de tam tersi tablo

Hindistan'ın aksine Çin, rekor düzeyde altın alımı yapıyor. Çin Halk Bankası, Eylül ayında altın rezervlerine 23 ton eklediğini duyurdu. Bu, Ekim 2023'ten bu yana kaydedilen en büyük artış olurken, Çin'in 23 ay üst üste altın alım serisi de kesintisiz devam ediyor.