Yastık altı altın dönemi kapanıyor: TL mevduat cazibeye kapıldı

Türkiye'de nesillerdir en güvenli yatırım limanı olarak görülen fiziki birikim kültürü, yeni yılın getiri tablosuyla birlikte yavaş yavaş finansal sisteme bırakıyor.

Sıkı para politikasının etkisiyle TL mevduatın yıllık yüzde 35'e yaklaşan reel kazanç sunması, getiri sağlamadan bekleyen yastık altı altın dönemini fiilen geride bırakıyor.

Getirideki sert düşüş fiziki birikimi vurdu

Yastık altı birikim tercihindeki kırılmanın temelini finansal getirilerdeki büyük makas oluşturuyor. Geçen yılın ilk 10 ayında yüzde 88 nominal kazanç sağlayan gram altın, bu yıl aynı dönemde yüzde 9,5 seviyesinde kalarak resmi enflasyon oranının gerisinde kaldı.

Buna karşılık TL mevduatın sunduğu yaklaşık yüzde 35'lik getiri, tasarruf sahibine doğrudan reel kazanç sağladı.

Küresel tarafta ABD Merkez Bankası'nın sıkı duruşunu koruması ve ons altının 5.600 dolar zirvesinden 4.000 dolar sınırına inmesi, iç piyasada altının getirisini baskılayarak yastık altında tutulma gerekçesini zayıflattı.

Fiziki altından finansal sisteme geçiş hızlanıyor

Yastık altı altın döneminin kapanış sürecini hızlandıran başlıca unsurlar şunlar:

• Düzenli getiri arayışı: Yastık altında bekleyen altının dönemsel nakit akışı yaratmaması, yüksek faiz ortamında tasarruf sahibini düzenli getiri sunan mevduat ve para piyasası fonlarına yöneltiyor.
• Makas ve işçilik maliyeti: Kuyumcu alım-satım makasları ile işçilik farkları, fiziki altını finansal ürünlere kıyasla daha maliyetli hale getiriyor.
• Sistem içi güvence: Hırsızlık ve kaybolma riskinden kaçınan yatırımcılar, fiziki saklama yerine bankalardaki altın hesapları ve darphane sertifikalarını tercih etmeye başladı.

Döviz ve borsada zayıf seyir

Piyasadaki diğer geleneksel yatırım araçları da mevduatın gerisinde kalarak güçlü bir alternatif oluşturamadı:

• Dolar: Geçen yılın ilk 10 ayında yüzde 19,5 artan döviz kuru, bu yıl aynı periyotta yüzde 16,95 yükselişle enflasyonun altında kaldı.
• Borsa İstanbul (BIST 100): Geçen yıl aynı dönemde yüzde 9,75 prim yapan endeks, bu yıl yüzde 3,55 artışla sınırlı kalarak reel kayıp kaydetti.