Yapay zekâ balonu doları tehdit ediyor: Uzmanlardan çarpıcı uyarılar

Küresel ekonomik krizlerde yatırımcıların güvenli limanı olarak görülen ABD doları, bu kez yapay zekâ sektöründeki gelişmeler nedeniyle ciddi bir risk altında bulunuyor. Son yıllarda ABD'li teknoloji şirketlerine akan milyarlarca dolarlık yabancı sermaye, doların değer kazanmasına önemli katkı sağlarken, bu tablonun tersine dönme ihtimali de endişe yaratıyor.

Yapay zekâ yatırımlarının beklenen kazancı sağlayamaması halinde, ülkeye giren paranın hızla çıkış yapabileceği belirtiliyor. Uzmanlar böyle bir senaryoda doların geçmiş krizlerde olduğu gibi güçlenmek yerine değer kaybedebileceği uyarısında bulunuyor.

Yapay zekâ doları nasıl etkiliyor?

Yapay zekâ sektöründeki büyüme beklentileri, dünyanın dört bir yanından yatırımcıları ABD piyasalarına çekiyor. Büyük teknoloji şirketlerinin yanı sıra veri merkezleri, enerji altyapısı ve şirket tahvillerine yoğun sermaye girişi yaşanıyor. Bu yatırımlar, Amerikan ekonomisinin güçlü büyümeye devam edeceği beklentisini artırırken doları da destekliyor.

Ancak önemli bir sorun bulunuyor: ABD'ye gelen yabancı sermayenin büyük bölümü, uzun vadeli yatırımlardan ziyade hisse senetleri ve tahvillere yöneliyor. Piyasalardaki beklentiler değiştiğinde bu tür yatırımlar hızla başka ülkelere kayabiliyor. Küresel döviz stratejileri uzmanları, bu hareketli sermayeyi gelişmekte olan ülkelerde görülen sıcak para akımlarına benzetiyor.

Dolar yerine yen ve franka yönelim

Doların güvenli liman özelliğinin zayıflayabileceğine ilişkin ilk işaretler geçen hafta ortaya çıktı. Yapay zekâ şirketlerinin yüksek piyasa değerleri sorgulanmaya başlandığında yatırımcılar, dolar yerine Japon yeni ve İsviçre frangına yöneldi.

Döviz stratejileri uzmanları, yapay zekâ yatırımlarında yaşanabilecek büyük bir çözülmenin dolar açısından geçmiş krizlerden farklı sonuçlar doğurabileceğini belirtiyor. Bu tür bir durumda doların eskisi gibi güçlenip güçlenmeyeceği artık kesin değil.

Dolar üzerindeki üç büyük risk

Yapay zekâ sektöründe yaşanabilecek ciddi bir gerileme, doları üç farklı yönden etkileyebilir:

1. Faizlerin düşmesi: Yapay zekâ yatırımlarının azalması ABD ekonomisini yavaşlatabilir. Bu durumda Fed faiz indirimlerine gidebilir ve daha düşük faizler doların yatırımcılar açısından cazibesini azaltabilir.
2. Büyümenin zayıflaması: Teknoloji yatırımlarındaki gerileme, Amerikan ekonomisinin diğer ülkelerden daha güçlü büyüyeceği beklentisini sarsabilir.
3. Yabancı sermayenin çıkışı: Yatırımcıların Amerikan hisse senetlerini ve şirket tahvillerini satması, dolar üzerinde ek baskı oluşturabilir.

Bu üç gelişmenin aynı anda yaşanması, ABD ekonomisindeki sorunların küresel piyasalara yayılmasına neden olabilir.

2000 yılı krizi tekrarlanır mı?

Uzmanlar, bugünkü gelişmeleri 2000 yılında internet şirketlerinin hisselerinde yaşanan büyük çöküşle karşılaştırıyor. O dönemde borsadaki sert düşüşe rağmen dolar yaklaşık iki yıl boyunca güçlü kalmıştı. Amerikan para birimi daha sonra kredi piyasalarındaki sorunların derinleşmesiyle değer kaybetmeye başlamıştı.

Ancak bugünkü koşulların farklı olduğu vurgulanıyor. Yapay zekâ yatırımları büyük ölçüde ABD'de yoğunlaşırken yabancı sermaye de Amerikan hisse senetleri ve şirket tahvillerinde birikiyor. Üstelik ABD, 2000 yılındaki bütçe fazlasının aksine bugün yüksek bütçe açıkları veriyor. Bu durum olası bir ekonomik krizde hükümetin ekonomiyi destekleme imkânlarını ciddi şekilde sınırlayabilir.