Commerzbank'tan TCMB Değerlendirmesi: Faiz İndirimi İhtimali Düşük Görülüyor
Almanya'nın Commerzbank ekonomistleri, Türkiye'de enflasyondaki sınırlı düşüşe rağmen çekirdek enflasyonun yüksek seyrini korumasını gerekçe göstererek, Merkez Bankası'nın kısa vadede faiz indirimi için elverişli bir konumda olmadığını bildirdi.
Almanya'nın büyük bankalarından Commerzbank, Türkiye ekonomisine ilişkin son değerlendirmesinde, merkez bankasının para politikasına yönelik beklentileri masaya yatırdı. Banka ekonomistleri, haziran ayı enflasyon verilerini analiz ederek, faiz indirimi bekleyenlerin hayal kırıklığına uğrayabileceğini ima eden bir rapor yayımladı.
Raporda, haziran ayı enflasyon verilerinin çekirsek enflasyonda sınırlı bir yavaşlamaya işaret ettiği belirtildi. Aylık yüzde 0,9 olarak ölçülen manşet verinin, yıllıklandırıldığında yüzde 24 civarında bir enflasyon ivmesine karşılık geldiği vurgulandı. Ancak bu verinin, fiyat artışlarının tek haneli rakamlara inmesi veya Merkez Bankası'nın uzun vadeli yüzde 5 hedefi için inandırıcı bir yol oluşturması açısından yeterli olmadığı ifade edildi.
Ekonomistler Michael Pfister ve Tatha Ghose imzasıyla yayımlanan notta, maliyet baskılarının devam ettiği belirtildi. Enerji fiyatlarının aylık bazda yüzde 3, ara malları fiyatlarının ise yüzde 1,9 arttığına dikkat çekildi. Bu durumun enflasyonu kalıcı olarak düşürecek güçlü bir destek sağlamadığı değerlendirildi.
Raporda, İstanbul'da yıllık tüketici enflasyonunun ülke ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürdüğü, ancak ulusal veriyle farkın bir miktar azaldığı kaydedildi. Mevcut enflasyonun gerçek seviyesinin yüzde 32 ile 35 arasında olduğu tahmininde bulunuldu.
Sonuç olarak, enerji fiyatlarındaki şokun hafiflemesiyle haziran verilerinin beklentilerden biraz daha olumlu geldiği aktarıldı. Ancak enflasyonun temel trendinin, politika yapıcılara önemli bir rahatlama sağlayacak veya Merkez Bankası'nın faiz koridorunda gevşeme sinyallerini destekleyecek kadar düşük olmadığı açıkça ortaya konuldu. Bu değerlendirme, TCMB'nin yakın zamanda faiz indirimine gitme olasılığının sınırlı olduğunu gösteriyor.
Raporda, haziran ayı enflasyon verilerinin çekirsek enflasyonda sınırlı bir yavaşlamaya işaret ettiği belirtildi. Aylık yüzde 0,9 olarak ölçülen manşet verinin, yıllıklandırıldığında yüzde 24 civarında bir enflasyon ivmesine karşılık geldiği vurgulandı. Ancak bu verinin, fiyat artışlarının tek haneli rakamlara inmesi veya Merkez Bankası'nın uzun vadeli yüzde 5 hedefi için inandırıcı bir yol oluşturması açısından yeterli olmadığı ifade edildi.
Ekonomistler Michael Pfister ve Tatha Ghose imzasıyla yayımlanan notta, maliyet baskılarının devam ettiği belirtildi. Enerji fiyatlarının aylık bazda yüzde 3, ara malları fiyatlarının ise yüzde 1,9 arttığına dikkat çekildi. Bu durumun enflasyonu kalıcı olarak düşürecek güçlü bir destek sağlamadığı değerlendirildi.
Raporda, İstanbul'da yıllık tüketici enflasyonunun ülke ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürdüğü, ancak ulusal veriyle farkın bir miktar azaldığı kaydedildi. Mevcut enflasyonun gerçek seviyesinin yüzde 32 ile 35 arasında olduğu tahmininde bulunuldu.
Sonuç olarak, enerji fiyatlarındaki şokun hafiflemesiyle haziran verilerinin beklentilerden biraz daha olumlu geldiği aktarıldı. Ancak enflasyonun temel trendinin, politika yapıcılara önemli bir rahatlama sağlayacak veya Merkez Bankası'nın faiz koridorunda gevşeme sinyallerini destekleyecek kadar düşük olmadığı açıkça ortaya konuldu. Bu değerlendirme, TCMB'nin yakın zamanda faiz indirimine gitme olasılığının sınırlı olduğunu gösteriyor.
