1998'den Beri Görülmemiş Ölçekte Satış! Merkez Bankaları Altın Rezervlerini Elden Çıkarıyor

Küresel altın piyasasında merkez bankalarının rezerv politikalarındaki değişiklikler dikkatleri üzerine çekiyor. Rusya ve Kazakistan altın varlıklarını azaltma yönünde adımlar atarken, Çin ve Polonya alımlarını sürdürüyor. Bu karmaşık tablo, merkez bankalarının satışlarının altın fiyatları üzerinde nasıl bir etki yaratacağı sorusunu gündeme taşıdı.

Altının dolar bazında performansı son üç yılda oldukça dikkat çekici seviyelerde. Dünya Altın Konseyinin verilerine göre altın, 2024 yılında yüzde 25,5, 2025'te ise yüzde 67,4 değer kazanırken 2026'nın ilk dokuz ayında yüzde 4,4 geriledi.

RUSYA'NIN SATIŞI 1998'DEN BU YANA EN YÜKSEK SEVİYEDE

Rusya'nın altın rezervleri eylül ayında yaklaşık 6,2 ton daha azalarak yılbaşından bu yana toplam 62 ton geriledi. Ülke, modern tarihinde benzer ölçekte bir altın satışını en son 1998 yılında gerçekleştirmiş ve üç ay içinde rezervlerinden 118 ton altın satmıştı.

Polonyalı değerli metaller şirketi Mennica Skarbowa'nın Genel Müdürü Adam Stroniawski, Rusya'nın altın satışlarını Ukrayna savaşı nedeniyle artan bütçe ve savunma harcamalarıyla ilişkilendirdi. Stroniawski, Rus altınının Londra piyasası dışında satıldığını belirterek, Hong Kong üzerinden gerçekleşen işlemlerde Çin Merkez Bankasının önemli bir alıcı olabileceğini ifade etti.

Hong Kong'un ticaret verilerine göre ocak-temmuz döneminde bölgeye yaklaşık 100 ton Rus altını ulaştı. Bu miktar, geçen yılın aynı döneminin yaklaşık üç katına karşılık geliyor.

TÜRKİYE DE SATIŞ KAMPANYASINA KATILDI

Altın rezervlerini azaltan ülkeler arasında Türkiye de yer aldı. Dünya Altın Konseyinin verilerine göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2026'nın ocak-ağustos döneminde toplam 82 ton net altın satışı gerçekleştirdi.

Satışların büyük bölümü yılın ilk çeyreğinde yapılırken, temmuz ayında 1 ton altın satan TCMB, ağustosta 3 tonluk net alımla rezervlerini artırmaya yeniden başladı.

TCMB'nin eylül sonu itibarıyla resmî altın rezervleri yaklaşık 795 tona, bu rezervlerin değeri ise 107,1 milyar dolara ulaştı. Merkez Bankası, 2026 yılı para politikası kapsamında piyasa koşullarının elverdiği ölçüde uluslararası rezervlerini güçlendirme stratejisini sürdüreceğini açıkladı.

KAZAKİSTAN ALTININ PAYINI AZALTACAK

Yılın ilk sekiz ayında dünyanın en büyük altın alıcıları arasında bulunan Kazakistan da rezerv politikasında köklü bir değişikliğe hazırlanıyor. Ülke, yıl sonuna kadar toplam rezervleri içinde altının payını yüzde 78'den yüzde 75'e indirmeyi hedefliyor.

Stroniawski, Kazakistan'ın bu adımının kâr elde etme veya bütçe ihtiyaçlarını karşılama amacı taşıyabileceğini belirtti. Satışların zamana yayılması ve rezervlerdeki azalmanın sınırlı kalması nedeniyle küresel altın fiyatlarında önemli bir etki beklenmiyor.

POLONYA ALIMLARINA DEVAM EDİYOR

Rusya ve Kazakistan'ın aksine Polonya ise altın alımlarını sürdürüyor. Son yıllarda rezervlerini önemli ölçüde artıran Polonya Merkez Bankası, 700 tonluk altın hedefine yaklaşmış durumda. Polonya, altın rezervleri bakımından dünyada 10. sırada yer alıyor.

Stroniawski, 700 ton hedefinin tamamlanmasının alımların sona ereceği anlamına gelmediğini söyleyerek, güçlü altın rezervlerinin ülkelerin kredi notlarını destekleyebileceğini ve ulusal para birimlerinin istikrarına katkı sağlayabileceğini kaydetti.

UZMANLARDAN YATIRIMCILARA MESAJ

Stroniawski, Rusya ve Kazakistan'ın rezerv azaltma kararlarının merkez bankaları arasında genel bir satış eğilimine işaret etmediğini belirtti. Altın fiyatlarında kısa vadeli düşüşler yaşanabileceğini ancak bunun uzun vadeli yükseliş eğiliminin sona erdiği anlamına gelmediğini ifade etti.

Bireysel yatırımcılara da değerlendirmelerde bulunan uzman, birkaç yıl önce altın alanların son dönemdeki yükselişin ardından kârlarını realize etmeyi değerlendirebileceğini söyledi.

Merkez bankalarının altını önemli bir rezerv varlığı olarak görmeye devam ettiğini vurgulayan Stroniawski, bunun uzun vadede fiyatları destekleyebileceğine dikkat çekti. Bununla birlikte merkez bankalarının alım ve satım kararlarının altın fiyatlarının gelecekteki yönünü tek başına belirlemediğinin altını çizdi.