Ons altın 4 bin doların altına indi ama iki dev banka hedefini değiştirmiyor

Altının ons fiyatı, 23 Ekim Cuma günü 3.975 dolara kadar inerek son üç ayın en dip seviyesini gördü. Haftalık bazda yaklaşık yüzde 3,9'luk bir kayıp kaydedilmiş oldu. Bu sert geri çekilmeye rağmen, iki büyük yatırım bankasının uzun vadeli tahminlerinde herhangi bir değişiklik olmadığı dikkat çekiyor.

Goldman Sachs ve UBS, altının uzun vadede 5.400 dolara kadar yükseleceği yönündeki hedeflerinde ısrarcı. İki kurum bu ortak hedefi paylaşırken takvim konusunda ayrışıyor: UBS bu seviyeye Eylül 2027'de ulaşılacağını, Goldman Sachs ise 2027 yılı sonunda ulaşılabileceğini öngörüyor.

Kısa vadeli riskler ve opsiyon piyasasındaki tablo

Goldman Sachs, 2026 sonu için belirlediği 4.650 dolarlık öngörüsünde aşağı yönlü risklerin öne çıktığını açıkladı. Kurumun analizine göre, yükseliş yönlü altın opsiyonlarına duyulan ilginin azalması, yakın dönemdeki toparlanmayı sınırlayabilir.

Buna rağmen banka, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme adımlarının orta ve uzun vadeli destek sağlayacağı görüşünü koruyor. Goldman Sachs'ın temel senaryosu, 2026 ve 2027 yılları boyunca merkez bankalarının her ay yaklaşık 60 ton altın alımı yapacağı varsayımına dayanıyor. Bu rakam, 2022 öncesindeki aylık 17 tonluk ortalamanın belirgin biçimde üzerinde bulunuyor.

4 bin dolar seviyesi taban oluşturamadı

UBS stratejisti Giovanni Staunovo, 4 bin dolar seviyesinin çevresinde uzun vadeli alıcıların piyasaya giriş yapabileceği değerlendirmesinde bulundu. Ancak Cuma günü işlemlerin 3.975 dolara kadar gerilemesi, söz konusu seviyenin henüz teknik bir taban niteliği kazanmadığını ortaya koydu.

UBS, şu nedenlerle uzun vadeli pozitif görünümünü sürdürüyor:

• Merkez bankalarının yıllık 750 ila 1.000 ton arasındaki alım potansiyeli
• Çin'den gelen güçlü fiziki talep
• Küresel kamu borçluluğuna dair kaygılar

Banka, bu yapısal talebin kısa vadeli satış dalgalarını tamamen engellemeye yetmeyebileceği yönünde uyarıda bulunuyor.

Petrol, enflasyon ve Fed baskısı

Orta Doğu'daki gelişmelerin etkisiyle ABD tipi ham petrolün varil fiyatının 100 doların üzerine çıkması, enflasyon risklerini yeniden gündeme taşıdı. Artan enerji maliyetleri güvenli liman olarak altının cazibesini artırmak yerine, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını uzun süre yüksek tutabileceği beklentisini güçlendirerek altın üzerinde baskı yarattı.

Fed'in 27-28 Ekim tarihlerindeki toplantısının ardından faiz kararı 28 Ekim Çarşamba günü TSİ 21.00'de açıklanacak. Politika faizinin bu toplantıda sabit tutulması beklenirken, aralık ayında faiz artırımına gidilme olasılığı piyasalarda yaklaşık yüzde 78 olarak fiyatlanıyor. Getirisi bulunmayan altının, artan faiz beklentileri nedeniyle talep kaybı yaşadığı gözlemleniyor.

İzlenecek teknik seviyeler

Teknik görünümde Cuma günü test edilen 3.975 dolar seviyesi ilk referans noktası olarak takip ediliyor. Satışların devam etmesi durumunda:

• 3.959 dolar
• 3.941 dolar
• 3.900 dolar

seviyeleri olası destek noktaları olarak öne çıkıyor.

Yükseliş yönünde ise 4 bin doların üzerine dönüş ilk olumlu sinyal olarak değerlendiriliyor. Satış baskısının kırılması için 4.100 ve 4.200 dolar dirençlerinin aşılması gerekiyor.

Yurt içi piyasalara yansıma

Yurt içinde gram altın fiyatı hem ons altın hem de dolar/TL kurundaki hareketlerin ortak etkisiyle belirleniyor. Ons altındaki geri çekilmenin gram altına birebir yansımayabileceği ifade ediliyor. Yeni haftada Fed toplantısının ardından dolarda yaşanacak olası hareketlerin, Türk lirası bazındaki altın fiyatları üzerinde yön belirleyici olması bekleniyor.