MSCI'den Türk piyasalarına kritik hamle: Dört temel işlem durduruldu

Uluslararası endeks sağlayıcısı Morgan Stanley Capital International (MSCI), Türkiye hisse senetleri piyasasına yönelik bir dizi yapısal değişikliği ikinci bir duyuruya kadar dondurduğunu duyurdu. Kurumsal yatırımcılardan gelen geri bildirimler doğrultusunda şekillenen karar derhal yürürlüğe girdi.

Dört temel işlem askıya alındı

Geçici uygulama kapsamında dört ana başlık askıya alındı. Bunlar şu şekilde sıralanıyor:

• Yabancı yatırımcı dahil etme faktöründeki (FIF) artışların durdurulması
• Endekslerde dikkate alınan pay sayısı (NOS) artışlarının askıya alınması
• MSCI Türkiye Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi'ne (IMI) yeni hisse senedi girişlerinin engellenmesi
• Şirketlerin daha yüksek ölçekli endeks segmentlerine yükseltilme süreçlerinin dondurulması

Koordineli işlemler ve serbest dolaşım kaygısı

Kararın arkasındaki temel neden, kurumsal portföy yöneticilerinin sunduğu veriler oldu. Yatırımcılar, küçük ölçekli şirketlerle bağlantılı fonların koordineli hareket ederek fiili dolaşım oranlarını yanıltıcı biçimde etkilediğini vurguluyor. Bu durumun piyasa bütünlüğünü olumsuz yönde etkilediği belirtiliyor.

Türkiye'deki düzenleyici otoritelerin başlattığı denetim adımlarını not eden MSCI, mevcut önlemlerin henüz başlangıç seviyesinde kaldığını bildirdi. Kurum, nihai faydalanıcıların eksiksiz açıklanmasını ve piyasa bütünlüğünü koruyan bağımsız denetim mekanizmalarının işletilmesini şart koştu.

Haziran 2027 için statü uyarısı

MSCI, süreç boyunca Borsa İstanbul'daki uygulamaları izlemeye devam edeceğini açıkladı. Reform adımlarının yetersiz kalması durumunda yaptırımlar genişletilecek. Haziran 2027 tarihine kadar beklenen ilerleme sağlanamazsa, Türkiye'nin Gelişen Piyasalar (Emerging Markets) statüsü resmi istişareye açılacak.

Olası bir olumsuz değerlendirmede Türkiye endeksleri, sınır piyasalar veya bağımsız piyasa statüsüne düşürülme riskiyle karşı karşıya kalacak. Ülke endekslerinin nihai konumu, MSCI'nin 2027 Yıllık Piyasa Sınıflandırması İncelemesi kapsamında kesinlik kazanacak.

MSCI nedir?

MSCI endeksleri, ABD dışındaki hisse senedi piyasalarının performansını ölçmek için tasarlanan göstergelerdir. Endekslerin kökeni 1968'de Capital International tarafından oluşturulmuş projelere dayanıyor. Morgan Stanley, 1986'da bu endekslerin haklarını lisanslayarak Morgan Stanley Capital International adıyla kullanmaya başladı.

1980'lerin sonlarından itibaren ABD dışı piyasalar için temel referans göstergeler haline gelen endeksler, Morgan Stanley'nin 2004'te Barra'yı satın almasıyla MSCI Barra adını aldı. Şirket, 2007'de MSCI Inc. olarak halka arz edildi. Başlangıçta ABD dışı hisse senetlerine odaklanan endeksler, zamanla farklı ölçütlere göre genişleyerek küresel ölçekte bir yatırım referansı haline geldi.