Gümüş yatırımcıları alarmda! Aylık kayıp yüzde 17'ye dayandı, kritik seviye belli oldu

Gümüş piyasasında satış baskısı yeni haftada da etkisini sürdürdü. Salı günü ons gümüş fiyatı 53 dolar civarına gerilerken bazı fiyat kayıtlarında 52,63 dolar seviyesi görüldü.

Geçen hafta yaşanan sert düşüşlerin ardından fiyatlarda kalıcı bir toparlanma sağlanamaması, aşağı yönlü riskleri gündemde tutmaya devam etti.

Piyasada şimdi 53 dolar seviyesinin yeniden kazanılıp kazanılamayacağı izleniyor. Bu eşiğin altında kalıcılık sağlanması durumunda daha düşük destek seviyeleri yatırımcıların gündeminde yer alabilir.

Ekim ayı kayıpları derinleşti

Ekim ayının başında 60 doların üzerinde işlem gören ons gümüş, ayın son haftasında 53 dolar civarına kadar geriledi. Gün içindeki fiyat hareketleri, aylık kaybın yüzde 17'ye yaklaştığına işaret etti. Özellikle 22 ve 23 Ekim tarihlerinde yoğunlaşan satışlar, düşüşün hız kazanmasında belirleyici oldu.

Son günlerde yaşanan kısa süreli yükselişler ise henüz güçlü ve kalıcı bir toparlanmaya dönüşmedi. Gümüşün yeniden yükseliş eğilimine girebilmesi için öncelikle yakın direnç seviyelerini aşması ve bu bölgelerin üzerinde tutunması gerekiyor.

Zirveden kayıp yaklaşık yüzde 56'ya ulaştı

Gümüş, 29 Ocak 2026 tarihinde ons başına 121 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini görmüştü. Fiyatın 53 dolar civarına gerilemesiyle birlikte zirve seviyeye kıyasla yaşanan kayıp yaklaşık yüzde 56'ya ulaştı. Yılın ilk aylarında güçlü bir yükseliş sergileyen değerli metal, böylece kazançlarının önemli bölümünü geri verdi.

Gümüşteki sert fiyat hareketleri, piyasanın ekonomik beklentilerdeki ve yatırımcı pozisyonlarındaki değişimlere karşı hassasiyetini bir kez daha ortaya koydu.

• ABD dolarındaki güçlenme ve yüksek tahvil getirileri, faiz getirisi sağlamayan değerli metaller üzerindeki baskıyı artırıyor
• Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon endişelerini beslemesi, Fed'in gelecek dönemde izleyeceği para politikasına dair beklentileri etkiliyor
• Küresel yatırımcıların pozisyonlarını azaltması ve finansal piyasalardaki dalgalanmalar da fiyatların gerilemesinde rol oynuyor

50 dolar seviyesi önemli bir psikolojik destek

Teknik görünümde 53 dolar seviyesi, gümüş için yakından izlenen eşiklerden biri haline geldi. Fiyatın bu bölgeye tekrar tekrar yaklaşması, desteğin önemini artırıyor. 27 Ekim işlemlerinde 53 doların altının görülmesi ise satış baskısının henüz tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

Ons gümüşün yeniden 53 doların üzerine çıkması kısa vadeli toparlanma beklentilerini destekleyebilir. Buna karşılık fiyatın bu seviyenin altında kalıcı olması, aşağı yönlü risklerin devam edebileceğine işaret edebilir.

53 doların altında kalınması durumunda 50 dolar seviyesi önemli bir psikolojik destek olarak öne çıkıyor. Bu eşiğin de aşağı yönlü kırılması halinde geçmiş fiyat hareketlerinden hareketle 48,64 ve 45,56 dolar seviyeleri takip edilebilir. Söz konusu seviyeler kesinleşmiş fiyat hedefleri değil, olası düşüş senaryolarında izlenebilecek teknik bölgeler olarak değerlendiriliyor.

Yukarı yönlü hareket için ilk aşamada 55 dolar seviyesinin aşılması önem taşıyor. Bu seviyenin üzerinde 22 Ekim'de görülen 58,02 dolar ve psikolojik açıdan öne çıkan 60 dolar direnci takip edilecek. Fiyatın bu eşikleri aşması kadar, ulaşılan seviyelerin üzerinde kalıcılık sağlaması da kritik. Aksi durumda yükseliş hareketleri kısa süreli tepki alımlarıyla sınırlı kalabilir.

Fed faiz kararına odaklanılmış durumda

Gümüş yatırımcıları, ABD Merkez Bankasının 28 Ekim Çarşamba günü açıklaması beklenen faiz kararına odaklanmış durumda. Faiz kararının yanı sıra enflasyon görünümüne ve önümüzdeki aylarda izlenecek para politikasına ilişkin mesajlar da değerli metalin fiyatlamasında etkili olabilir.

Fed'in sıkı para politikasını sürdürme eğilimine işaret eden açıklamalar, dolar ve tahvil getirileri üzerinden gümüş üzerindeki baskıyı artırabilir. Daha ılımlı bir politika görünümü ise değerli metallerde toparlanma beklentilerini güçlendirebilir.

2026 için arz açığı öngörüsü

Küresel gümüş piyasasında 2026 yılı için 46,3 milyon ons düzeyinde arz açığı öngörülüyor. Tahminin gerçekleşmesi halinde piyasa, üst üste altıncı yıl boyunca üretim ve geri dönüşüm yoluyla sağlanan arzın talebi karşılayamadığı bir dönem yaşayacak.

Ancak arz açığı beklentisi, fiyatların kısa vadede mutlaka yükseleceği anlamına gelmiyor. Doların seyri, faiz beklentileri ve yatırımcıların pozisyon değişiklikleri, gümüşün kısa vadeli fiyat hareketlerinde belirleyici olmaya devam edebilir.

Gram fiyatına aynı oranda yansımayabilir

Türkiye'de gram gümüş fiyatı, uluslararası piyasalardaki ons fiyatının yanı sıra dolar/TL kurundan da etkileniyor. Bu nedenle ons gümüşte yaşanan düşüş, gram fiyatına aynı oranda yansımayabilir. Döviz kurundaki değişimler, TL bazındaki fiyat hareketlerini kısmen dengeleyebilir veya düşüşü artırabilir.

Önümüzdeki günlerde ons gümüşte 53 dolar desteği, olası 50 dolar senaryosu ve Fed'in faiz kararına ilişkin mesajlar yakından izlenecek. Fiziki gümüş alım satımı yapan yatırımcıların ise piyasa fiyatına ek olarak alış-satış makası ve işlem maliyetlerini dikkate alması gerekiyor.