Dünyanın en zenginiydi: 194 milyar dolarlık servet kaybıyla sekizinciliğe geriledi

Oracle'ın kurucu ortağı ve Yönetim Kurulu Başkanı Larry Ellison'ın servetinde son dönemde ciddi bir erime yaşandı. Yaklaşık 194 milyar dolar azalan serveti 182 milyar dolara gerileyen Ellison, sıralamada sekizinci basamağa indi. Eylül 2025'te kısa bir süre boyunca dünyanın en zengin kişisi unvanını taşıyan iş insanının servet düşüşünün ana nedeni, Oracle hisselerindeki sert değer kaybı oldu.

Oracle hisseleri Eylül 2025'teki zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 62 değer kaybetti. Şirket hisselerinin yaklaşık yüzde 40'ını elinde bulunduran Ellison'ın serveti doğrudan bu düşüşten etkilendi.

Yapay zeka anlaşmasıyla yükseldi, harcamalarla geriledi

Kamu kurumlarına ve büyük şirketlere bulut hizmetleri ile veri tabanı yazılımları sunan Oracle, son dönemde OpenAI gibi şirketlere yapay zeka hesaplama kapasitesi kiralamaya odaklandı. OpenAI'nin Stargate projesiyle ilişkili olduğu belirtilen 300 milyar dolarlık bilgi işlem anlaşmasına dair haberler, Eylül 2025'te hisseleri yukarı taşıdı.

Ancak şirketin Aralık 2025'te yazılım satışlarına ilişkin daha zayıf beklentiler açıklaması ve veri merkezi harcamalarının tahminleri aşması, yatırımcıların endişelerini artırdı. Bu açıklamaların ardından Ellison'ın serveti bir günde yaklaşık 25 milyar dolar azaldı.

Haziran 2026'da ise Oracle hisseleri bir haftada yaklaşık yüzde 20 gerileyerek 2001'den bu yana en sert haftalık düşüşünü kaydetti.

Toplam borç 169 milyar dolara ulaştı

Yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için borçlanmasını artıran Oracle'ın toplam borcu yaklaşık 169 milyar dolara ulaştı. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global de 2026'da şirketin kredi notunu düşürdü.

2008 küresel finans krizini öngörmesiyle tanınan yatırımcı Michael Burry'nin de Oracle hisselerinde düşüş yönünde pozisyon aldığı belirtiliyor.

OpenAI'ye bağımlılık riski öne çıkıyor

Oracle'ın açıkladığı 664 milyar dolarlık gelecekteki sözleşme yükümlülüklerinin önemli bir bölümünün OpenAI ile bağlantılı olması, müşteri yoğunlaşması riskini gündeme getiriyor. OpenAI'nin harcamalarını azaltması veya finansman sıkıntısı yaşaması halinde Oracle'ın kurduğu veri merkezlerini başka müşterilerle doldurmakta zorlanabileceği değerlendiriliyor.

Melius Research, OpenAI veya Anthropic'in talep ettiği kapasitenin Oracle'ın finansman olanaklarını aşması durumunda şirketin yatırım planlarını sürdürmekte zorlanabileceği uyarısında bulundu. Teknoloji analisti Jack Gold ise Oracle'ın yapay zeka hesaplama kapasitesine yönelik talep beklentisiyle büyük yatırımlar yaptığını belirterek, olası bir piyasa daralmasının şirketin finansal yapısı ve kâr marjları üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti.

Gelirlerdeki büyüme sürüyor

Hisselerdeki düşüşe karşın Oracle'ın gelirleri artmaya devam ediyor. Şirketin 2027 mali yılının ilk çeyreğinde toplam geliri yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 artışla 19,3 milyar dolara yükseldi. Aynı dönemde bulut altyapısı gelirlerinde yüzde 121'lik bir sıçrama kaydedildi.

Oracle hisseleri ileriye dönük kâr tahminlerinin yaklaşık 15,7 katı çarpanla işlem görüyor. Teknoloji sektöründeki ortalama çarpan ise 21 seviyesinde bulunuyor.

Analistlerin 12 aylık ortalama fiyat hedefi yaklaşık 249 dolar olarak açıklanırken, bu hedef hisselerin 20 Ekim'deki 131,14 dolarlık kapanış fiyatının belirgin şekilde üzerinde yer alıyor. Bir sonraki bilançoda OpenAI anlaşmasının finansal sonuçlarına ilişkin işaretlerin yakından izlenmesi gerektiği vurgulanıyor.

• Eylül 2025'te kısa süreliğine dünyanın en zengini olan Ellison, 194 milyar dolarlık kayıpla sekizinciliğe geriledi
• Oracle hisseleri zirveden bu yana yaklaşık yüzde 62 değer kaybetti
• Şirketin toplam borcu 169 milyar dolara ulaşırken kredi notu da düşürüldü
• OpenAI'ye bağlı sözleşme yükümlülükleri müşteri yoğunlaşması riskini artırıyor
• Buna karşın gelirler yüzde 30 artışla 19,3 milyar dolara yükseldi