Altın yatırımcısına çifte darbe! Eylül sonrası ekimde de kayıp sürüyor

Küresel piyasalarda değerli metaller üzerindeki satış baskısı ekim ayının son işlem gününde de devam etti. Ons altın, 4.000 doların altına inerek üst üste ikinci ayı da kayıpla tamamlamaya hazırlanıyor. TSİ 06.05 itibarıyla 3.998 dolardan işlem gören ons altında, ekim ayındaki değer kaybı yaklaşık yüzde 3,8 seviyesinde gerçekleşti.

Altın, eylül ayında da yüzde 6,45 düşüşle 4.161 dolardan kapanış yapmıştı. Böylece değerli metal, iki ay üst üste çift haneli kayıp yaşamış olacak.

Düşüşü tetikleyen ana etkenler

Aylardır zirveden inmeyen petrol fiyatları, ABD Merkez Bankası'nın şahin sinyalleri, dolar endeksi ve ABD tahvil getirilerindeki tırmanış ile beklentileri aşan makroekonomik veriler, ons altın üzerindeki baskıyı gün geçtikçe artırdı.

Aynı dönemde altın destekli borsa yatırım fonlarından (ETF) yaşanan çıkış, satış dalgasını önemli ölçüde hızlandırdı. Değerli metalin yukarı yönlü denemeleri, açıklanan göstergelerin büyüme ve enflasyon tablosunu netleştirmesiyle adeta imkânsız hâle geldi.

Enflasyon şoku baskıyı tırmandırdı

Ons altın üzerindeki baskıyı zirveye çıkaran temel unsur, ABD'nin eylül ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisi oldu. Merkez Bankası'nın ana enflasyon göstergesi sayılan PCE fiyat endeksi, eylülde aylık bazda yüzde 0,5 artarak mart ayından bu yana en keskin yükselişini kaydetti.

• Yıllık PCE enflasyonu yüzde 3,6'ya tırmandı
• Çekirdek PCE yıllık bazda yüzde 3,1 seviyesine çıktı
• Enflasyon, Merkez Bankası'nın yüzde 2'lik resmi hedefinin belirgin biçimde üzerinde kaldı

ABD ekonomisinin büyüme performansı da projeksiyonları geride bıraktı. Ülke ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 3,4 oranında genişleyerek yüzde 3,2'lik piyasa beklentisini aştı. İkinci çeyrekteki yüzde 2,2'lik büyüme hızının üzerine çıkan bu ivmelenmede tüketici harcamaları ve yapay zekâ yatırımlarındaki patlama belirleyici rol oynadı.

Tüketici güveninde de ekim ayında belirgin bir toparlanma gözlendi. Tüketici Güven Endeksi 7,5 puanlık sıçramayla 91,7'ye ulaşarak haziran ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

Aralık ayında yeni faiz artışı masada

ABD'den art arda gelen üç kritik veri, Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin senaryolarını tamamen değiştirdi. Enflasyonun yüksek seyretmesi, büyümenin gücünü koruması ve tüketici güvenindeki artış; faiz indirim beklentilerini rafa kaldırırken, masadaki ilave sıkılaşma olasılığını kuvvetlendirdi.

Merkez Bankası, çarşamba günü tamamlanan toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Ancak kararın 10'a karşı 2 oyla alınması ve 2 yetkilinin 25 baz puanlık faiz artırımı yönünde oy kullanması sert tartışmalara yol açtı. Banka tarafından yapılan açıklamada, ekonomik faaliyetin güçlü bir hızla genişlediği ve enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiği vurgulandı.

Güncel piyasa verilerine göre yatırımcılar, aralık ayındaki toplantıda faiz artırımı yapılma ihtimalini yaklaşık yüzde 75 oranında fiyatlıyor. Faiz getirisi sunmayan altını tutmanın maliyetini artıran bu tablo; güçlü dolar ve yüksek ABD tahvil getirileri üzerinden ons fiyatını baskılamayı sürdürüyor.

Orta Doğu diplomasisi ve kritik seviyeler

Jeopolitik hatta da önemli gelişmeler yaşanıyor. ABD Başkan Yardımcısı'nın İranlı yetkililerle doğrudan temas kurarak barış görüşmelerini yeniden başlatmaya çalıştığına yönelik haber akışı, petrol fiyatlarında geri çekilmeyi beraberinde getirdi. Petroldeki gevşeme, altının en büyük dayanağı olan güvenli liman talebini doğrudan sınırlayan unsurlar arasında yer aldı.

Yine de petrol fiyatlarındaki gerilemenin enerji bazlı enflasyon endişelerini ve yüksek faiz beklentilerini dizginleyebileceği öngörülüyor. Piyasa analistleri kısa vadeli teknik takipte ons fiyatı için şu seviyeleri işaret ediyor:

• Kritik destek: 3.975 dolar
• Ana direnç: 4.083 dolar